Rs 730.000 crore na conta CGRA não podem ser transferidos para o governo

CGRA inclui ganhos ou perdas não realizados em ativos em moeda estrangeira e ouro devido à variação da taxa de câmbio e do preço do ouro.

CGRA, conta CGRA, o que é conta CGRA, ativos em moeda estrangeira, moeda estrangeira RBIPara o ano encerrado em junho de 2018, o RBI tinha reservas totais de Rs 9,6 lakh crore, compreendendo principalmente CGRA (Rs 6,91 lakh crore) e fundo de contingência (Rs 2,32 lakh crore).

O Conselho Central do Reserve Bank of India decidiu não transferir qualquer montante da CGRA (conta de reavaliação de moeda e ouro), que tem Rs 730.000 crore de ganhos não realizados, para o governo, conforme recomendado pelo comitê de Bimal Jalan.

CGRA inclui ganhos ou perdas não realizados em ativos em moeda estrangeira e ouro devido ao movimento da taxa de câmbio e dos preços do ouro. Não haverá distribuição de saldos de reavaliação não realizados. Isso efetivamente significa que a maior parte do excedente de Rs 10 lakh crore do RBI - principalmente no CGRA - não pode ser tocado. Essa política, proposta pelo comitê, estará em voga nos próximos cinco anos. A alegação do Conselho de RBI, bem como do comitê de Jalan, é que o banco central não tem o dinheiro em sua conta CRGA, pois é saldo não realizado.

Para o ano encerrado em junho de 2018, o RBI tinha reservas totais de Rs 9,6 lakh crore, compreendendo principalmente CGRA (Rs 6,91 lakh crore) e fundo de contingência (Rs 2,32 lakh crore). CGRA agora subiu para Rs 7,3 lakh crore. Embora o capital econômico do RBI possa parecer relativamente maior, é em grande parte por conta dos saldos de reavaliação que são determinados por fatores exógenos, como preços de mercado e o cumprimento do RBI de seus objetivos de política pública.



O capital econômico do RBI passou por uma transformação significativa nos últimos 20 anos, com saldos de reavaliação não realizados agora respondendo por quase 73 por cento do capital econômico do RBI. Buffers de avaliação não realizada serão usados ​​como buffers de risco contra os riscos de mercado. Como resultado, o excesso de capital realizado em 30 de junho de 2018 varia de Rs 26.280 crore (no limite superior do buffer de risco contingente, ou CRB) a Rs 62.456 crore (no limite inferior do CRB).

Uma das questões contenciosas no conflito entre o governo e o RBI sob Urjit Patel foi o tamanho das reservas do banco central, que em Rs 9,6 lakh crore foi então considerado excessivo pelo governo. O governo buscou no ano passado a transferência do superávit de Rs 3,6 lakh crore, mais de um terço das reservas totais de Rs 9,6 lakh crore do banco central para o governo. O ministério sugeriu então que esse excedente pudesse ser administrado em conjunto pelo RBI e pelo governo.

O excesso de capital identificado de Rs 52.637 crore transferido pelo RBI para o governo é muito menor do que as expectativas de uma transferência de Rs 2-3 lakh crore. No entanto, essa decepção foi atenuada devido a uma transferência de dividendos normal muito maior do que o esperado para o ano em curso que, se usada com cautela, pode ser inestimável para tornar a matemática do Orçamento mais confiável.

O RBI testemunha um aumento considerável em seus saldos de reavaliação (CGRA) durante os períodos de estresse externo (ou seja, 2008, 2011 e 2013), quando a tendência de depreciação é marcadamente forte. Além disso, uma rúpia que se valoriza rapidamente pode forçar o RBI a intervir, aumentando o tamanho e a incompatibilidade de moeda do balanço patrimonial, bem como esgotando o CGRA. Se as operações de absorção de liquidez forem garantidas, pode haver uma diminuição substancial na receita do RBI, pois as operações de mercado aberto reduzem as detenções de títulos do governo e as despesas com juros por conta das operações de recompra reversa (embora possa neutralizar em certa medida o aumento do tamanho do balanço).

O CGRA pode ser usado não apenas para atender aos riscos de USD-INR, moedas cruzadas e movimentos do preço do ouro, mas também para riscos de taxas de juros. Da mesma forma, a conta de reavaliação de investimentos - títulos em rupia e a conta de reavaliação de investimentos IRA-FS - títulos estrangeiros podem atender aos riscos do preço do ouro e da moeda, além dos riscos da taxa de juros.

Em seu discurso em 26 de outubro de 2019, que trouxe à tona a disputa entre o Ministério das Finanças e o banco central, o então vice-governador do RBI Viral Acharya disse como uma transferência de excesso de reservas de um banco central para o governo pode ser catastrófica, pois havia sido comprovado no caso da Argentina. A transferência de US $ 6,6 bilhões das reservas de seu banco central para o tesouro nacional, desencadeou as piores crises constitucionais na Argentina e levou a uma grave reavaliação de seu risco soberano, afirmou Acharya.

O RBI transferiu um excedente de Rs 265,110 crore para o governo durante o período de 2014-18. Isso é 90 por cento da receita líquida. Em 2017-18, o RBI transferiu um excedente de Rs 50.000 crore para o governo (compreendendo uma transferência provisória de Rs 10.000 crore), acima dos Rs 30.659 crore em 2016-17, mas menor do que nos três anos anteriores.