Resultado RBI MPC: Aqui está o que economistas e especialistas de mercado disseram depois que RBI manteve as taxas inalteradas

A decisão do banco central de manter as taxas inalteradas pela quinta vez consecutiva está em linha com a necessidade econômica de estimular o crescimento, disseram os especialistas.

rbi, notícias do rbi, banco de reserva da Índia, política monetária do rbiUm logotipo do Reserve Bank of India (RBI) é visto no portão de seu escritório em Nova Delhi, Índia, 9 de novembro de 2018. (Imagem: REUTERS)

O Comitê de Política Monetária (MPC) do Reserve Bank of India (RBI) na quarta-feira manteve a taxa de recompra inalterada em 4 por cento, mantendo uma 'postura acomodativa'. A taxa de recompra reversa também foi mantida inalterada em 3,35 por cento após uma decisão unânime do comitê de seis membros chefiado pelo governador do RBI Shaktikanta Das.

Seguindo o resultado RBI MPC, os índices de ações de referência terminaram em alta com o S&P BSESensex reunindo 460,37 pontos(0,94 por cento) para terminar em 49.661,76 e o ​​Nifty 50 mais amplo avançando 135,55 pontos (0,92 por cento) para terminar em 14.819,05.

A decisão do banco central de manter as taxas inalteradas pela quinta vez consecutiva está em linha com a necessidade econômica de estimular o crescimento, disseram os especialistas.



Notícias principais agora Clique aqui para mais

Aqui está o que vários economistas e especialistas de mercado têm a dizer sobre o resultado da reunião do RBI MPC:

Bekxy Kuriakose, Chefe - Renda Fixa na Principal Asset Management , disse: Todos os membros do RBI MPC decidiram manter as taxas principais inalteradas e uma postura acomodatícia e prometeram continuar a sustentar o crescimento em uma base durável. Alguma preocupação foi expressa sobre as pressões de custo de insumos que podem alimentar a inflação, especialmente os preços das commodities e riscos logísticos. No entanto, o RBI geral indicou que há pressões tanto para baixo quanto para cima sobre a inflação, refletindo sua posição de que eles provavelmente não vêem a inflação como uma grande preocupação. Neste contexto, a continuação do Regime FIT (Metas de Inflação Flexíveis) para os próximos 5 anos também é vista como uma validação do seu sucesso desde os últimos cinco anos e dá uma boa medida da continuidade da política.

Para os mercados, o anúncio mais positivo da Política foi o anúncio do G-SAP 1.0 sinalizando um movimento em direção a uma maneira mais estruturada e ordenada de conduzir compras secundárias de mercado aberto de títulos do governo. Para o primeiro trimestre do ano fiscal de 22, o valor de Rs 1 lakh crore em compras foi anunciado e um valor de Rs 25.000 crore na próxima semana. Assim, o mercado está agora assegurado de operações regulares de mercado aberto. Isso é um bom presságio para os títulos do governo de médio a longo prazo, que já sofreram algum afrouxamento nos rendimentos hoje após o anúncio. Outras medidas, incluindo a extensão do esquema TLTRO on Tap, facilidade de liquidez para todas as instituições financeiras da Índia, extensão da classificação PSL para empréstimos por bancos a NBFCs para empréstimos posteriores a certos setores e continuação de limite de WMA (meios e meios) aprimorado para governos estaduais ajudar a continuar a fornecer alívio na esteira das preocupações renovadas sobre o crescimento em meio a um aumento nos casos de COVID.

No geral, a política é dovish e permanece focada em manter as condições ordenadas da curva de rendimentos, bem como em estender o apoio aos setores necessitados. Recomendamos aos investidores que continuem a ter uma combinação equilibrada de alocação de ativos em fundos de dívida de alta qualidade de curto prazo e médio prazo.

Ram Raheja, Diretor da S Raheja Realty , disse: Esperava-se que o RBI mantivesse as taxas principais inalteradas e reiterasse sua postura acomodatícia sobre as taxas para alcançar o crescimento sustentável da economia e sua determinação de controlar a inflação. Isso continuará a estimular ainda mais a demanda por moradias. Os mercados imobiliários responderam bem no passado à redução das taxas de empréstimos imobiliários, redução do imposto de selo e outros descontos. Com a inflação em alta e a recuperação econômica lenta devido ao aumento da COVID, os imóveis residenciais continuarão a atrair investimentos por ser um ativo porto-seguro.

Sanjay Palve, diretor administrativo sênior da Essar Capital , disse: Conforme testemunhamos a segunda onda da Covid-19 e suas implicações no crescimento econômico e na inflação, a decisão de manter a postura acomodatícia e manter a taxa de recompra em 4% foi antecipada. A recuperação econômica do país ainda é frágil e como a demanda externa continua incerta, o apoio contínuo, abordagem proativa e equilibrada do RBI é o que é necessário para garantir a liquidez. Um forte programa de vacinação e distribuição girará gradualmente as rodas do crescimento dos negócios e da recuperação econômica.

Lakshmi Iyer, CIO (dívida) e Head Products da Kotak Mutual Fund , disse: O RBI MPC votou por um status quo em linha com as nossas expectativas e as expectativas do mercado. A mudança para introduzir o G-SAP - programa de aquisição GSec do mercado secundário é um golpe de mestre do RBI. Isso reinaria em forte aumento nos rendimentos dos títulos GSec. A introdução de VRRR de longo prazo (recompra reversa de taxa variável) é uma extensão para normalizar a liquidez. O excedente de liquidez, entretanto, irá e provavelmente continuará. Esperamos que a curva de rendimento se aplaine em relação aos níveis atuais, com a ponta mais longa da curva de rendimento comprimindo mais rápido do que a ponta curta.

Rajani Sinha, Economista-chefe e Diretor Nacional - Pesquisa da Knight Frank Índia , disse: O RBI tomou medidas tranquilizadoras para infundir liquidez adicional no setor habitacional por meio de intervenções de maior financiamento para o National Housing Bank e extensão da etiqueta de setor prioritário para financiamento bancário para NBFCs para empréstimos habitacionais.

No entanto, dadas as preocupações inflacionárias nos últimos meses, o RBI manteve o status quo nas principais taxas de juros. Em um momento em que a segunda onda crescente de infecções de COVID e os bloqueios subsequentes estão prejudicando o ímpeto econômico, as intervenções do RBI ajudarão a manter a liquidez adequada, bem como evitar o endurecimento dos rendimentos no mercado de títulos. Essas medidas irão garantir a estabilidade econômica, bem como manter o setor imobiliário à tona durante esses tempos de precariedade. Esperançosamente, a inflação de varejo benigna por conta da melhora das monções e da flexibilização dos preços do petróleo bruto, juntamente com uma postura acomodatícia, se traduziria em redução da taxa de juros no futuro próximo.

Anuj Khetan, Diretor do Grupo Vijay Khetan , disse: Tendo em mente o recente aumento nos casos COVID-19 e as restrições impostas, a decisão do comitê de política monetária de manter as taxas principais inalteradas em 4% estava dentro das linhas esperadas. Esse movimento é um passo muito apreciado no reconhecimento do papel do setor imobiliário na geração de empregos e atividade econômica. O Orçamento da União 2021-22 também deu um forte impulso a favor do setor imobiliário. Com as taxas de juros em baixa recorde, o Governo continuará tomando medidas afirmativas enquanto for necessário para reanimar a economia e mitigar o impacto da Covid-19. Com o imposto de selo revertido para 5% e as vendas de imóveis em alta, isso impulsionaria os bancos a transmitir ainda mais a redução da taxa de juros aos usuários finais para fornecer mais incentivos aos locatários para eventualmente se tornarem proprietários.

Dhiraj Relli, MD e CEO da HDFC Securities , disse: O resultado da reunião do MPC seguiu as linhas esperadas no que diz respeito às taxas de recompra e postura. No entanto, o anúncio do programa de aquisição de G-sec no mercado secundário (G-SAP 1.0), onde o RBI se comprometerá antecipadamente com uma quantidade específica de compras no mercado aberto de títulos do governo com o objetivo de permitir uma evolução estável e ordenada da curva de juros em meio a confortáveis ​​condições de liquidez, foi uma surpresa positiva. Isso mostra a determinação do RBI em manter as taxas do GSEC sob controle, apesar do grande programa de empréstimos. O esforço será garantir condições financeiras convenientes para que a recuperação ganhe força. Os grandes montantes comprometidos no primeiro trimestre e em abril mostram a seriedade do RBI na implementação do programa Gsec.

Os mercados têm reagido bem a esta medida, pois isso resultará em taxas não subindo e, de fato, abrandando para as empresas. O impacto dos anúncios do MPC, no entanto, diminuirá em alguns dias e os mercados continuarão respondendo a outros gatilhos, incluindo o progresso da Covid e os resultados corporativos.

Bhushan Nemlekar, Diretor da Sumit Woods Limited , disse: A decisão do RBI de manter sua postura acomodatícia estava dentro das linhas esperadas, tendo em vista o recente ressurgimento de infecções por Covid-19 e seu potencial para causar um colapso na recuperação econômica em curso. As baixas taxas de empréstimos imobiliários prevalecentes já são atraentes para os compradores de casas. Já é hora de o banco passar os benefícios aos compradores. Com ocasiões auspiciosas como Gudi Padwa e Akshaya Tritiya já chegando, as vendas de imóveis deverão ser impulsionadas ainda mais por descontos para desenvolvedores e planos de pagamento flexíveis.

Amar Ambani, Presidente Sênior e Chefe de Pesquisa - Ações Institucionais da YES Securities , disse: Com os mercados de títulos fixando os preços em um status quo com bastante antecedência, a MPC dificilmente se surpreendeu em termos de postura acomodatícia. Todos os membros do MPC votaram por unanimidade por nenhuma mudança nas taxas de juros. O banco central reiterou sua projeção de crescimento real do PIB para o EF22 de + 10,5%, enquanto vê a trajetória da inflação em torno de 5% no primeiro semestre do EF22. O RBI articulou veementemente que a absorção do excesso de liquidez por meio de operações compromissadas reversas não deve ser interpretada como reversão da postura política acomodatícia. O governador do RBI expressou a necessidade de evolução ordenada dos rendimentos e iniciará 1 trilhão de OMOs durante o primeiro trimestre do ano fiscal de 22 para combater a volatilidade extrema. O suporte de liquidez do RBI certamente ajudará a acalmar as apreensões do mercado, uma vez que o fornecimento de papel G-Sec permanecerá elevado devido à antecipação de empréstimos do mercado. Para o FY22 como um todo, espera-se que as operações OMO fiquem acima de INR 3 trilhões, semelhante ao nível do FY21. A possibilidade de inclusão de G-secs indianos nos índices de títulos globais também absorverá a oferta. No entanto, esperamos que os rendimentos de 10 anos subam, possivelmente negociando na faixa de 6,2-6,25% no curto prazo, já que há preocupações com a inflação central teimosa, infecções por COVID ressurgentes, novos bloqueios localizados e rendimentos soberanos relativamente mais altos nos EUA.

As medidas adicionais anunciadas que são positivas para HFCs, NBFCs e MFIs menores foram o esquema de TLTRO on-tap estendido por 6 meses e o suporte de liquidez adicional de 500 bilhões para AIFIs. Os principais beneficiários dessas medidas podem ser Can Fin, Repco, Home First, Shriram City e IMFs como CREDAG e Spandana.

Abheek Barua, Economista-chefe do HDFC Bank , disse: A política de RBI foi mais dovish do que o esperado com o banco central reconhecendo os riscos associados ao aumento dos casos de infecção no condado e continuando seu apoio ao crescimento por meio de uma série de medidas, incluindo seu compromisso de manter a liquidez em excesso e uma extensão de medidas como o TLTRO na torneira. Os temores de qualquer aperto prematuro, seja por meio de taxas ou gestão de liquidez por algumas seções do mercado, foram postos de lado pelo tom dovish do RBI hoje. O governador foi categórico, por exemplo, ao dizer que as mudanças nas medidas de liquidez anunciadas hoje não constituem um aperto.

O foco da política estava claramente na gestão de rendimentos e o anúncio do programa de aquisição G-sec (GSAP 1.0) provavelmente estabilizará e apoiará rendimentos de longo prazo. No entanto, a extensão dos prazos para os VRRR (leilões de recompra reversa de taxa variável) pode levar a algum endurecimento na ponta curta da curva. A revisão para cima da previsão de inflação pelo RBI é justificável devido ao aumento dos preços das commodities, embora vejamos mais riscos de alta para o intervalo de previsão atual. Dito isso, é improvável que a inflação seja uma área de preocupação para o RBI nos próximos meses e o crescimento provavelmente continuará a ser a prioridade da política.

Sandeep Bagla, CEO da TRUST Mutual Fund , disse: As taxas de juros provavelmente permanecerão limitadas à faixa no futuro, uma vez que o RBI está empenhado em garantir liquidez fácil e baixas taxas de recompra. O aumento nos empréstimos do governo provavelmente será parcialmente compensado por RBI OMOs e compras no mercado secundário de títulos do governo. A inclusão de índices de títulos globais de títulos do governo aumentará a demanda. É provável que os spreads de títulos corporativos permaneçam em níveis moderados, devido à oferta restrita e à demanda contínua de investidores institucionais. A menos que as expectativas de inflação comecem a aumentar no futuro, os investidores de renda fixa farão bem em permanecer investidos em títulos indianos

Nitin Shanbhag, Chefe - Produtos de Investimento na Motilal Oswal Private Wealth Management , disse: Embora um status quo em termos de taxas de política tenha sido considerado, o grande ponto positivo veio em termos da transparência do calendário OMO por meio do programa de aquisição G-sec (GSAP), que provavelmente apoiará e estabilizará a longo prazo rendimentos. A este respeito, RBI anunciou GSAP de Rs. 1 lakh cr no 1T FY22, dos quais Rs. 25.000 cr seria realizado em 15 de abril'21. Isso proporcionou algum alívio para a produção de g-seg de 10 anos.

VK Vijayakumar, estrategista-chefe de investimentos da Geojit Financial Services , disse: O anúncio da política monetária segue as linhas esperadas, sem alterações nas taxas de juros e orientação. No entanto, lendo nas entrelinhas, pode-se concluir que a postura é mais dovish do que o esperado, com o governador reforçando o compromisso do banco central de permanecer acomodado para apoiar e nutrir a recuperação pelo tempo que for necessário. O mercado obrigacionista recebeu o anúncio de forma positiva, com o rendimento a 10 anos a subir para 6,12%. A garantia do governador de garantir uma evolução ordenada da curva de rendimento também inspira confiança

S Ranganathan, chefe de pesquisa da LKP Securities , disse: RBI manteve as taxas inalteradas conforme o esperado e continuará com sua postura acomodatícia para mitigar o impacto da pandemia. Aumento do ritmo de vacinação e da demanda rural, a nosso ver, ajudaria no crescimento

Deepthi Mathew, economista da Geojit Financial Services , disse: Estava na linha esperada, pois o MPC manteve as taxas inalteradas. Embora o governador tenha garantido manter a postura acomodatícia enquanto a economia se recuperar, ele também alertou sobre os fatores que podem elevar os preços. Um dos destaques na declaração de hoje foi o anúncio do programa de aquisição 1.0 da G-sec, que o mercado de títulos mais precisava. Isso poderia ajudar a esfriar os rendimentos dos títulos e apoiar o programa de empréstimo do governo ao mercado