Jet Airways deixa de pagar o reembolso do empréstimo, ICRA rebaixa para a categoria D

As ações da Jet Airways despencaram 6,16 por cento para Rs 263,75 na BSE após o atraso no reembolso do empréstimo.

Jet Airways, Jet Airways sem fundos, State Bank of India, SBI, dívida da Jet Airways, avaição civil, ações da Jet Airways, naresh goyal, Indian expressA companhia aérea tem grandes pagamentos de dívidas com vencimento entre dezembro de 2018 e março de 2019 (Rs 1.700 crore), FY2020 (Rs 2.444,5 crore) e FY2021 (Rs 2.167,9 crore).

A Jet Airways, carente de fundos, deixou de pagar os juros e as parcelas do principal a um consórcio de bancos liderado pelo State Bank of India (SBI) como iniciativas da companhia aérea para levantar um empréstimo de curto prazo de Rs 1.500 crore para atender às suas necessidades de capital de giro e as obrigações de pagamento não se concretizaram a tempo. A agência de classificação ICRA rebaixou na quarta-feira os ratings de empréstimo e debênture de Rs 10.963 crore da companhia aérea para a categoria 'D'. Instrumentos com classificação 'D' estão inadimplentes ou deverão estar inadimplentes em breve. As ações da Jet Airways despencaram 6,16 por cento para Rs 263,75 na BSE após o atraso no reembolso do empréstimo.

Informamos que o pagamento dos juros e parcela do principal devidos ao consórcio de bancos indianos (liderado pelo State Bank of India) em 31 de dezembro de 2018 foi atrasado devido a incompatibilidade temporária de fluxo de caixa e a empresa se comprometeu com eles em relação para o mesmo, disse em um arquivamento da bolsa de valores. A posição de liquidez da empresa está estressada, com perdas operacionais, altos níveis de dívida e um patrimônio líquido negativo

De acordo com o ICRA, o rebaixamento dos ratings considera os atrasos da empresa no pagamento da parcela de juros e principal com vencimento em 31 de dezembro de 2018 devido a descasamentos de fluxo de caixa. Tem havido atrasos na implementação das iniciativas de liquidez propostas pela administração, o que agravou a sua liquidez. A empresa já tem atrasado o pagamento de salários de seus funcionários e pagamentos de aluguel de leasing para os locadores de aeronaves, disse a empresa.



Embora a companhia aérea esteja em negociações com bancos para um empréstimo de curto prazo, banqueiros cautelosos pediram um plano concreto para o renascimento da companhia aérea depois de queimarem os dedos no episódio da Kingfisher Airlines de Vijay Mallya. Os esforços da companhia aérea administrada por Naresh-Goyal para atrair um investidor não funcionaram até agora. Os Tatas demonstraram interesse em comprar uma participação, mas as negociações empacaram por causa de várias questões espinhosas. Os bancos pediram um plano de retomada e mais garantias, disse uma fonte bancária.

Explicado

A flexibilidade financeira das companhias aéreas depende dos preços dos combustíveis

Mesmo quando a companhia aérea conseguiu conter seus custos até certo ponto, a flexibilidade financeira da Jet Airways depende em grande parte dos preços dos combustíveis - que diminuíram nos últimos meses - e da oportunidade de aumentar as tarifas em um setor altamente competitivo. Na terça-feira, o preço do combustível da turbina de aviação foi reduzido em Rs 9.990 por quilolitro, para Rs 58.060,97 por kl. As duas reduções consecutivas trouxeram as taxas de combustível de aviação aos níveis mais baixos em um ano, proporcionando o alívio muito necessário para as companhias aéreas sem dinheiro. Além disso, a capacidade da companhia aérea de pagar suas dívidas também depende de sua capacidade de levantar novos fundos.

A companhia aérea tem grandes pagamentos de dívidas com vencimento entre dezembro de 2018 e março de 2019 (Rs 1.700 crore), FY2020 (Rs 2.444,5 crore) e FY2021 (Rs 2.167,9 crore).

O perfil de crédito da empresa continua alongado, caracterizado por patrimônio líquido negativo e alta alavancagem. Jet Airways continua a ter patrimônio líquido negativo devido às perdas acumuladas e diminuição no valor de seus investimentos em sua subsidiária Jet Lite (Índia) Limited, disse o ICRA.

Além disso, a tensão de liquidez agravou-se devido a atrasos por parte da empresa na implementação das suas iniciativas de liquidez. Em 30 de setembro de 2018, a empresa tinha dívida bruta de Rs 8.411 crore, contra Rs. 8.403 crore em 31 de março de 2018. Isso apesar do recebimento de incentivos de arrendamento durante junho de 2018 e adiantamentos do JPPL em outubro de 2018.

No entanto, espera-se que os níveis de dívida aumentem no curto prazo devido ao estresse contínuo sobre a lucratividade, a menos que a empresa tenha sucesso em suas iniciativas de liquidez. No geral, até que a empresa comece a reportar lucros de forma sustentada, os níveis de endividamento deverão continuar altos, disse a agência. Ele registrou uma perda de Rs 1.297 crore em uma receita de Rs 6161,15 crore no trimestre encerrado em setembro de 2018.

A empresa já vinha atrasando o pagamento dos salários dos funcionários e do aluguel do arrendamento aos arrendadores de aeronaves por conta do estresse de liquidez. Na ausência de provisões de caixa adequadas, a empresa será obrigada a refinanciar suas amortizações vincendas.

Embora tenha empreendido várias iniciativas de liquidez, a vinculação oportuna de fundos é uma sensibilidade chave do rating. A implementação oportuna das iniciativas de liquidez propostas pela administração para aliviar sua tensão de liquidez permaneceria crítica para seu perfil de crédito, disse o ICRA.

A empresa está realizando várias iniciativas de liquidez, que incluem, entre outras, infusão de ações e uma venda de participação na Jet Privilege Private Limited (JPPL), e a implementação oportuna dessas iniciativas continua crítica para seu perfil de crédito. A empresa já renegociou seus contratos de manutenção com vigência a partir de 01 de janeiro de 2019, com economia estimada de R $ 100 milhões anuais. A empresa também planejou diversas iniciativas que visam a redução significativa de custos.

No entanto, os fluxos de caixa dependeriam em grande parte dos preços do combustível de aviação e da capacidade da empresa e da indústria de repassar o aumento por meio do aumento das tarifas. Das 124 aeronaves operadas em 30 de setembro de 2018, 16 são próprias, proporcionando oportunidades de monetização. Uma transação de venda e lease back para o mesmo ajudaria a reduzir o peso da dívida, disseram as empresas de classificação.