Manipulação do mercado Forex: Rúpia indiana sob scanner

Globalmente, o mercado de câmbio estrangeiro é enorme, com faturamento médio diário de US $ 5,3 t

Como a possível manipulação nos mercados cambiais mundiais enfrentam uma investigação regulatória global, as negociações realizadas em rupia indiana junto com uma série de moedas por esses manipuladores passaram a ser analisadas.



Os suspeitos de estarem envolvidos em possíveis manipulações incluem alguns corretores de câmbio, como também alguns bancos suíços e outras instituições financeiras europeias, embora seja improvável que qualquer banco indiano ou empresa de serviços financeiros possa estar diretamente envolvido, disseram as fontes.

As questões que estão sendo sondadas incluem a possível cartelização entre bancos, principalmente da Suíça e alguns outros países europeus, na manipulação das taxas de câmbio, como também outras práticas de manipulação adotadas pelos comerciantes forex.



O mais provável é que a possível manipulação nas negociações em rupia tenha ocorrido fora da Índia, embora o papel de certos executivos em filiais indianas de bancos europeus suspeitos não possa ser completamente descartado, acrescentaram.



Globalmente, o mercado de câmbio estrangeiro é enorme, com faturamento médio diário de US $ 5,3 trilhões, de acordo com o Bank of International Settlement (BIS).

Enquanto as negociações em rupia representam apenas cerca de 1 por cento do mercado global, com um volume de negócios médio diário de cerca de US $ 53 bilhões, quase metade dessas negociações ocorre fora da Índia e em jurisdições fora da supervisão regulatória direta de reguladores como o RBI e o Sebi.

Em meio a uma queda acentuada no valor da rúpia até algumas semanas atrás, surgiram preocupações sobre as grandes negociações do mercado cambial NDF (Non Deliverable Forward) em rúpia fora da Índia.



De acordo com o BIS, o giro médio diário do mercado de câmbio na Índia é de cerca de US $ 31 bilhões em 2013, o que representa 0,5 por cento do giro global.

No entanto, o giro diário de negociações em rúpia é de cerca de US $ 53 bilhões (respondendo por um por cento do mercado global), o que inclui US $ 50 bilhões em transações em dólares americanos.

Um grande volume de negociações de rupias fora da Índia já era uma área problemática e a mais recente investigação regulatória global sobre as possíveis manipulações do mercado cambial aumentaram as preocupações dos reguladores indianos, disse um alto funcionário, acrescentando que estenderiam todo o apoio possível às autoridades regulatórias globais.



Quem está investigando o assunto inclui principalmente a Autoridade de Supervisão do Mercado Financeiro Suíça FINMA, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido, bem como outros reguladores na Europa e nos EUA, enquanto eles também estão abordando reguladores indianos como Sebi e RBI para uma investigação mundial.

Além dos reguladores do setor financeiro, os vigilantes da concorrência na Suíça e em alguns outros países também estão investigando o assunto para sondar qualquer possível cartelização entre os bancos para manipular os mercados de câmbio.



A FINMA da Suíça, que foi a primeira a anunciar esta investigação, é calada sobre os detalhes das investigações ou dos bancos potencialmente envolvidos. No entanto, disse que está se coordenando de perto com as autoridades de outros países, já que vários bancos ao redor do mundo estão potencialmente envolvidos.

Questionado sobre as consultas da FINMA com as autoridades indianas sobre este assunto ou sinais de manipulação do mercado forex indiano, um porta-voz da FINMA disse: Infelizmente, não posso dar mais detalhes ...



O Reino Unido é responsável pela maior parcela de 40,9 por cento nos mercados cambiais globais, seguido pelos EUA com 18,9 por cento, Cingapura com 5,7 por cento, Japão com 5,6 por cento, Hong Kong com 4,1 por cento e Suíça com 3,2 por cento .

Embora a participação da Índia seja de apenas 0,5 por cento, a rupia figura entre as 20 moedas estrangeiras mais negociadas globalmente.

Embora um déficit em conta corrente crescente (CAD) e temores de saídas de capital tenham sido citados como principais motivos para a recente depreciação da rúpia indiana, acredita-se que a especulação no mercado de câmbio a termo (NDF) também derrubou a moeda.

O regulador do mercado indiano, o Securities and Exchange Board of India (SEBI), já está examinando possíveis manipulações em derivativos de moeda, que são contratos de valor futuro para pares de duas moedas, incluindo rúpia e dólar.

Suspeitou-se que os corretores e comerciantes estavam se entregando à negociação não autorizada de moeda estrangeira no mercado forex à vista. Estas foram emitidas com bandeira vermelha para o Reserve Bank of India (RBI). Embora seja o RBI que regula principalmente o mercado cambial, os derivativos de moeda estão sob a jurisdição de Sebi e são negociados nas bolsas de valores.

De uma alta recente de 53,80 no final de abril, a rupia caiu para um mínimo vitalício de 68,85 no final de agosto, agravando os problemas para uma economia que no último ano fiscal cresceu em seu ritmo mais lento em uma década e cujas necessidades de petróleo são de 80% importado.

O NDF é um instrumento derivativo de câmbio negociado no mercado de balcão e é operado em moedas que não são livremente conversíveis, como a rupia. O mercado permite a cobertura do risco de taxa de câmbio, independentemente das restrições que surjam na moeda de origem.

Os funcionários do governo e reguladores na Índia também teriam realizado reuniões com os chefes do tesouro dos principais bancos estrangeiros, aparentemente como parte dos esforços para verificar o mercado de NDF, onde a rupia estava sendo vendida a descoberto de forma agressiva.

Cheios de dinheiro, as entidades estrangeiras são suspeitas de exercer pressão sobre a rupia no mercado de NDF no exterior. A rúpia que se debate durante uma fase atinge o nível de vida quase diariamente.

Essa espiral descendente exigiu uma série de ações por parte do regulador bancário RBI, do fiscalizador de mercados Sebi e do Ministério das Finanças para apoiar a rúpia danificada. Com a ajuda dessas etapas, a rupia ganhou algum terreno perdido para ser comercializada em torno de 61-62 níveis atuais.